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Marc Touati : "Les cadors qui pensent que moins ils seront clairs plus ils paraîtront intelligents, ça suffit !"
Il fut à 27 ans économiste en chef de Natexis ! Connu pour son franc parler, Marc Touati nous livre sa vision sur l’évolution du métier de stratégiste...
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Next Finance : Vous avez été un des stratégistes les plus reconnus de la place financière parisienne. Quelles sont selon vous les qualités requises pour être un bon stratégiste ?
Marc Touati [1] : Je suis plutôt un économiste qui, devant la langue de bois de nombreux stratégistes, a dû également s’engager sur les marchés financiers et l’allocation d’actifs pour combler un manque. Et ce, soyons francs, parce que cela me plaisait également. Je ne suis pas un donneur de leçon, mais je dirai que la plus grande qualité d’un stratégiste et plus globalement d’un prévisionniste doit être l’humilité, mais sans fausse modestie. Il faut aimer avoir raison mais également savoir reconnaître ses erreurs. C’est pourquoi, chaque début d’année, mon équipe et moi faisions le bilan de nos prévisions que nous publiions évidemment. Et généralement, nous n’avions pas à nous cacher...
De plus, il faut également savoir s’engager. Il n’y a rien de pire que le « ptet ben qu’oui, ptet ben qu’non » ou que la prévision consensuelle. Mais surtout, pour pouvoir s’engager, il faut aussi argumenter. Combien de prévisionnistes établissent depuis des années leurs prévisions en lisant la presse ou en suivant le vent. Ce n’est pas raisonnable.
Enfin, je dirai qu’un bon stratégiste doit également être un bon pédagogue. Les cadors qui pensent que moins ils seront clairs plus ils paraîtront intelligents, ça suffit !
Next Finance : Le Métier semble évoluer aujourd’hui, on en retrouve beaucoup dans les hedges funds, certains deviennent même assistant gérant ou gérant. Est-ce juste un épiphénomène ou plutôt une lame de fonds caractérisant l’évolution des marchés financiers ?
Marc Touati : Je dois avouer que j’ai effectivement été surpris lorsqu’on m’a proposé dernièrement d’entrer dans des hedges funds, parfois même pour en prendre la direction ! J’ai refusé pour des raisons personnelles, mais j’espère que d’autres économistes ou stratégistes accepteront. Au contraire de ce que pensent certains, il n’y a pas la noblesse des économistes et le Tiers Etat. La finance s’est en même temps complexifiée et démocratisée. Les économistes doivent accompagner ce mouvement et également apporter leur vision du monde dans des hedge funds. Histoire peut-être de leur apporter une certaine caution morale. Allons même un peu plus loin : le stratégiste doit devenir la pièce maîtresse des investissements financiers au sens large. Enfin, je dirai même que, dans un monde idéal, chaque gérant, sales ou traders devrait préalablement avoir exercé le métier d’économiste.
Next Finance : Depuis quelques années, les hommes politiques, en France mais aussi en Allemagne ou aux Etats-Unis, demandent une régulation des hedges funds ou des fonds de Private Equity...Peut-on et doit-on réguler ce que certains appellent les symboles du capitalisme sauvage ?
Marc Touati : On oublie trop souvent ou on feint d’ignorer que la spéculation joue un rôle déterminant dans le bon fonctionnement des marchés mais aussi de l’économie. Elle assure la liquidité aux premiers et permet de couvrir certains risques dans la seconde. Il est vrai néanmoins que la spéculation doit rester la partie émergée de l’iceberg formée par les marchés financiers, dont le rôle est bien de financer l’économie. Lorsqu’elle devient l’iceberg tout entier, alors il y a danger. D’où la nécessité d’une certaine réglementation. Mais cette dernière doit rester minimale. Elle pourra ainsi donner bonne conscience aux dirigeants politiques sans priver les marchés d’acteurs déterminants pour leur bon fonctionnement.
Next Finance : On attendait un duo de choc Marc Touati-Patrick Artus à Natixis.Vous avez finalement préféré partir ? Pour quelles raisons ?
Marc Touati : Pour des raisons juridiques, je ne pourrai en dire trop. Je dirai simplement que c’était à la fois pour mon bien mais aussi pour celui de l’entreprise à qui j’ai tout donné pendant douze ans. En effet, je ne conçois de travailler que dans la sérénité et pour le bien de tous au sein d’une équipe et d’une entreprise. Je suis partie en très bon terme avec les dirigeants, et notamment avec le Président Dupont et l’ancien Directeur Général François Ladam. Je n’ai aucune rancœur. Je conserve d’ailleurs dans mon portefeuille des actions Natixis dont j’estime le juste prix entre 25 et 30 euros d’ici deux ans au plus tard.
Next Finance : Quels sont vos projets futurs et comment entrevoyez vous les marchés à moyen terme ?
Marc Touati : La vie est une succession d’opportunités bonnes et moins bonnes. Le plus difficile est de faire les bons choix. J’ai été chef économiste d’une grande banque à 27 ans, alors que j’ai grandi dans les cités d’Orly, il est peut-être temps pour moi de faire autre chose. Evidemment, l’économie et les marchés sont une passion et je vais continuer dans cette voie mais « à mon compte ». J’ai effectivement compris que la liberté est un luxe qui n’a pas de prix.
Aussi, après le succès de l’Association pour la Connaissance et le Dynamisme Economiques, je suis en train de créer le premier cabinet de conseil économique et financier indépendant pour les entreprises, les professionnels indépendants et les particuliers. Il s’appellera ACDE : Aux Commandes De l’Economie. Pour l’instant, seules quelques institutions financières ont leurs économistes et/ou stratégistes, nous allons faire en sorte qu’un maximum d’entités puissent aussi en bénéficier. C’est un vrai chantier, mais les clients et les partenaires commencent à affluer en nombre.
Le contexte des marchés est d’ailleurs porteur et le restera au moins jusqu’à la fin 2008. Certes, la volatilité demeurera forte mais le Cac 40 pourra atteindre les 7000 points d’ici dix-huit mois, tout en sachant qu’à partir des 6500, nous serons en bulle.
Marc Touati est Président de l’Association pour la Connaissance et le Dynamisme Economiques (www.acde.biz) |
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| F.Y, Next Finance,
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Notes : [1] BIO : Marc Touati a été directeur de la recherche économique et financière de Natixis de juin 1997 à janvier 2007. Il est également maître de conférence à l’Institut d’Etudes Politiques de Paris et dispense des enseignements à l’Institut Français de Gestion, ainsi que dans plusieurs Universités et Grandes Ecoles, notamment à l’Université de Clermont Ferrand, de Lyon II et à l’ESCP et à l’école de Management de Bordeaux (IMPI).
Depuis le 15 janvier 2007, Marc Touati est Président de l’ACDE (Association pour la Connaissance et le Dynamisme Economiques) qui vise notamment à démocratiser l’économie et à porter l’économie au cœur du débat public.
Titulaire du DEA Monnaie, Finance, Banque de l’Université de Paris I Panthéon-Sorbonne, il a commencé sa carrière professionnelle en tant qu’enseignant-chercheur dès 1994 au sein de cette même Université.
En janvier 1995, il rejoint les Etudes Economiques des Banques Populaires et en prend la direction à partir de l’été 1997.
En mars 2000, il sort son premier livre, intitulé « Le retour du plein-emploi une nouvelle révolution française », écrit en collaboration avec Pierre Alexandre, journaliste économique de LCI et publié aux éditions Anne Carrière.
Depuis mars 2000, il est également membre du groupe technique de la Commission des Comptes et Budgets Economiques, au sein duquel il représente le groupe Banques Populaires.
Il est également membre du Club Ulysse, créé en septembre 2000 et qui réunit des économistes, sociologues et historiens. Il a ainsi participé à l’écriture du livre « Le Politique saisi par l’Economie » (sorti en janvier 2002 aux Editions Economica).
Depuis 2000, il figure dans le Who’s who in France.
Outre ses interventions presque quotidiennes en salle des marchés, Marc Touati se déplace souvent dans le groupe des Banques Populaires, à Paris, dans toute la France, ainsi qu’à l’étranger, pour faire des présentations économiques aux clients et collaborateurs, mais aussi à l’extérieur du groupe (80 conférences en 2000, 115 en 2001 et 2002, 150 en 2003 et 168 en 2004, 190 en 2005, 210 en 2006 soient près de 75.000 personnes rencontrées en sept ans).
Au cours de ces dix dernières années, il a également été le rédacteur en chef des publications des Etudes Economiques (« La Lettre des Etudes Economiques », mensuelle, « Croissances émergentes », mensuelle, « Economie et Marchés », hebdomadaire et « Réactions », quotidienne).
Enfin, il intervient fréquemment dans les médias (presse, radio, TV, Internet) pour livrer son analyse et donner des réactions à chaud (environ 200 citations ou interviews par mois).
La réputation de Marc Touati tient dans la pertinence de ses analyses et de ses projections, ainsi que dans le caractère pédagogique de ses présentations orales. |
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PAUL NEUMOND, x-Autre 16 janvier 2008 09:13
A la suite de votre excellent article sur "Sarkozy Président", faute de place, je ne peux détailler ici les trois pièges à éviter. J’ai appris que vous interveniez le 23 janvier à l’Espace HAMELIN, dans l’esprit FONDACT, avec qui je reprends contact pour traiter leur sujet de base qui est aussi le mien.
Il y a peu de temps, j’ai finalisé une innovation managériale à consonance socio-économique qui convient prioritairement au P.M.E.J’aimerais vous faire part de l’effet de catalyse qu’un exemple sur le tas pourrait avoir sur des accords qui viennent d’être signés. Dès que j’aurai vos coordonnées, je pourrai compléter mon information. Merci de votre attention et meilleures salutations.
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nicolas, Hedge Funds 24 mai 2008 23:11
quelle magnifique prévision ! mort de rire ! décidement il y a ceux qui savent très bien expliqué qu’ils ont eu tort et ceux qui ont raison dans l’ombre non ?
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Pierre, Actuaire 22 août 2008 10:42
Ceux qui savent ne parlent pas ! Le petit monde de la finance de marché est peuplé de gens très doués pour expliquer à postériori ce qu’ils n’avaient pas été capable de comprendre ou d’anticiper quelques mois avant...
Je vous rappelle un petit dicton bien connu des opérateurs de marché : les conseilleurs ne sont pas les payeurs... Il est regrettable qu’un analyste tel que vous ne se lance pas dans l’aventure des marchés... La peur de perdre un peu de crédibilité ?
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Nanaïe, Analyste 19 septembre 2008 22:27
7000 points d’ici 18 mois ! de la rigolade !
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Karim1984, Structuration 25 septembre 2008 10:16
Marc Touati à la science infuse et démontre qu’il a du courage d’affirmer que le CAC atteindra 7000 points dans 18 mois. Moi, je prédis que le CAC va atteindre 100 000 points. Elle est où la caméra ? chui bogosse, ma cravate est bien mise ?
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Karim1984, Private Equity / Venture Capital 25 septembre 2008 10:28
Pierre, ta remarque est très pertinente mais baisse les yeux cousin. Les gars, on va tous couler. Je suis en train de faire une formation dans la RH pour pouvoir changer de métier après mon licenciement. Je travaille à Goldman Sachs et je suis structureur. D’ailleurs, avec les collègues, on trouve qu’il faudrait appliquer un malus pour les mauvais traders, c à dire leur prendre de l’argent si l’année a été mauvaise. Qu’en pensez vous mes amours ?
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Gengis K, x-Autre 6 octobre 2008 22:53
" Le contexte des marchés est d’ailleurs porteur et le restera au moins jusqu’à la fin 2008."
7000 points... ? Moins 9% ce soir, record historique pr le cac.
A l’heure où je rédige ce message, rien de plus à dire sur vos interventions M. Touati... !!
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Pascal, Asset management 13 octobre 2008 21:12
Quel clown !
Si Trichet l’avait écouté je ne vous laisse même pas imaginer où l’on serait maintenant !
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Pierre, SSII / Editeurs 2 février 2009 14:42
Oui, quel clown !
Et dire qu’il la ramène encore aujourd’hui même dans l’édito de Boursorama !
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Anthony, Trading 27 juillet 2009 19:30
Merci Marc pour vos prévisions d’une extrême précision...que de qualité et de finesse dans l’analyse !
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